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美国四季度实际GDP二读2.5%,消费支出增速三年最高

2018-02-28 22:43 来源:王穆、祁月

摘要:美国商务部的二读数据显示,美国去年四季度实际GDP年化季环比增速2.5%,符合预期,但逊于初读2.6%和三季度前值3.2%。占经济活动主体的消费支出增速3.8%,创2014年四季度以来最高,导致库存下降与进口激增,令GDP读数承压。但家庭和商业开支保持稳健增长,或为2018年经济增加向上动能。

原文首发于2月28日21:32,现更新和补充细节。

北京时间周三晚间,美国商务部公布了2017年四季度经通胀调整后的美国实际GDP二读数据。当季的实际GDP年化季环比增速2.5%,符合预期,但略逊于初读数值2.6%,去年三季度为3.2%。

占美国经济活动主体(2/3)的实际消费支出二读增速不变,依旧为3.8%,高于预期的3.6%,创2014年四季度以来的三年最高,也高于三季度的前值增速2.2%。

(上图来自华尔街见闻数据频道)

库存下滑和进口增长 或拖累去年四季度GDP

分析指出,去年四季度的经济增速略微下修,主要因库存、特别是农产品存货降幅较大,为GDP抹去0.7个百分点,一反三季度为GDP增加0.79个百分点的趋势。

不过,家庭及商业开支均保持稳健增长,分别为四季度的美国经济贡献了2.58和0.82个百分点。其中,商业设备开支增速上修至11.8%,好于初读11.4%,创2014年三季度以来最高。

财经媒体CNBC称,库存下降也与美国消费支出强劲有关,由于美国国内企业无法充分满足需求,也导致进口激增,拖累了GDP衡量的国内生产总值。去年四季度的进口增速上修至14%,高于初值13.9%,创2010年三季度以来最高,抵消了因弱势美元驱动的出口上涨红利。

这令贸易赤字为去年四季度的美国GDP抹去了1.13个百分点,为一年来最高比例,扭转了贸易为三季度GDP贡献0.36个百分点的前值趋势。

此外,四季度的住宅建设增速上修至13%,高于初值11.6%,扭转了此前两个季度连续收缩的态势。当季的美国政府开支增速下修至2.9%,小于初值3.0%,不过仍创2015年二季度以来最高。

从当前数据来看,美国经济去年实现了平稳收官,2017全年GDP增速为2.3%,远高于2016年的增速1.5%。国内需求扩张速度创2014年三季度以来最高,代表经济总基调强劲。

美国开年经济动能呈放缓趋势 或为季节性因素

华尔街见闻曾提到,以美国为首的美中日欧开年“硬数据”都不及预期,而且呈现下滑趋势,似乎暗示“全球同步增长”的动能在衰减。就美国而言,1月的零售销售、住宅销售、耐用品订单和工业产出均下降,商品贸易逆差也伴随出口下滑在1月扩大。

不过主流经济学家还是相信今年的美国GDP增速,会触及特朗普政府提倡的3%目标。一季度GDP疲软早有预期,主要受季节因素影响。预计今年余下的季度增速会加快,毕竟受到1.5万亿美元税改和未来两年3000亿美元新增政府开支的提振。

美国亚特兰大联储根据GDPNow模型的最新预测,将美国一季度GDP增长预期降至2.6%,是2月1日预期5.4%的一半。经济学家的一季度GDP预期中,最低仅为增速1.8%。

华尔街见闻主编精选《读要闻 | 股债双杀是如何发生的?一文读懂鲍威尔国会首秀》提到,美联储新任主席鲍威尔周二的国会听证首日,对至少未来两年的美国经济和通胀前景保持乐观,引发市场计价入更高的今年加息四次可能。其中,刺激的财政政策可能推动美联储激进加息。

备受美联储关注的通胀指标:1月个人消费支出(PCE)物价指数将于美东周四早8点半公布,引发市场观望。由于四季度GDP修正值符合预期,美元指数、现货黄金、10年期美债收益率暂时波动不大。

本文来源:王穆、祁月责任编辑:KS002

GDP消费数据

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