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【直播预告】今晚19:30与达利欧“见面” 寻找投资的圣杯

2018-02-28 18:17 来源:华尔街见闻

摘要:今晚19:30开始,桥水基金创始人达利欧将携新作《原则》中文版,登上华尔街见闻“见面”舞台,120分钟零距离向中国投资者分享经济学和投资原则。这也将是投资者一窥达利欧投资逻辑最重要机会之一。

近来疯狂做空欧洲的举动,令桥水基金成为全球投资者的关注焦点。作为这家世界最大对冲基金的创始人,瑞·达利欧曾成功预见2008金融危机和欧债危机,那么这一次他到底又看到了什么?

最新数据显示,截至上周,达利欧做空欧洲的头寸已经达到220亿美元。而月内欧洲股市净流入资金超过30亿美元,对于达利欧来说,他无疑是在“单挑”全世界。

在外界看来,达利欧始终低调、从容。对于本次做空欧洲背后的逻辑,除了市场中无数的分析之外,达利欧及桥水并未做任何解释。而投资者能做的,也只是从他的一系列观点中寻找蛛丝马迹。而今晚,很可能就是近期最重要的一个机会。

2月28日晚19:30开始,达利欧将携新作《原则》中文版,登上华尔街见闻原创金融脱口秀舞台,120分钟零距离向中国投资者分享个人经济学和投资《原则》。另外还有四位对话人,将与他就不同主题展开深度对话。

华尔街见闻将通过文字、图片以及视频等方式进行全面直播

这也是达利欧此次中国之行在上海参加的最重要活动之一,此前他在北京已就投资原则以及对中国市场的看法发表了自己的观点。在今晚活动开始之前,我们可以先研读他在北京所做的分享。

原则

要弄懂达利欧投资决策背后的逻辑,那么无疑首先要看他所坚持的“原则”。

从上世纪80年代起,达利欧会把每一笔投资的交易逻辑记录下来总结规律。后来,他还把这些规律编写成电脑语言,通过对电脑数据处理的利用,提高投资决策的效率。这些也就成了形成他的“原则”的基础,“我能够成功最关键因素就是原则。”

在抵达上海之前,达利欧在北京提到,投资中存在以下11个原则:

1、理论价值=未来现金流价值;

2、实际价值=支出/出售量;

3、长期来看,资产类别的表现超出现金,但不会长期大幅超出现金(即贝塔);

4、通胀率、实际经济增速及实际利率是决定哪一类资产类别表现最优的驱动力;

5、分散化可以改善回报风险比率,因为其减少风险的幅度大于降低回报率的幅度;

6、每一个投资都是一个回报流;

7、回报流可以是贝塔,也可以是阿尔法;

8、成功投资的关键在于打造良好的投资组合,获得良好的回报流;

9、可以根据风险调整各个回报流,以实现风险平衡;

10、投资的圣杯就是找到15个或更多良好的、互不相关的回报流;

11、要进行系统化决策,遵循永恒和普适的原则。

具体来看,他认为,股票债券等资产类别的长期表现将会超出持有现金,但是这种收益也一定不会太夸张,否则套利机会的存在就一定会让这种投资机会消失。

他还认为,投资要逆自己的思维方式而行,要知道市场本身没有好或坏。成功的投资关键是要打造良好的投资组合,要找到十五个或者更多的互不相关的回报流,以避免过高的相关性导致实际风险并未分散。

如果我们能够有五个无相关性的回报流的话,我们就能够来减少50%的风险,如果我们能够获得10%,或者是15%的非相关性的回报流的话,我们就能够减少80%的风险,这就我们能够进一步地增加自己的回报率,尤其是回报风险比率,我们能够增加五个因子,所以总的来说,大家看到对于投资的圣杯而言,就是能够去找到10-15个良好的、互补相关的投资,来创建自己的投资组合。

中国能管理好债务问题

既然来到中国,达利欧自然也讨论到对中国市场的看法。

他表示,中国最大的问题是地方政府债务和企业债的债务问题。他谈到这一问题的演变过程时称,几年前,中国有五到六家银行在借钱给国企,那个时候小企业并没有足够的能力借到钱,这样的现象引起一些变化,比如地方政府的债务以及企业债的累积,而在很长一段时间才意识到债务问题的严重性。

在政策层面,达利欧认为,去杠杆化是一个比较良性的政策,中国资产负债表有控制力,能够管理好中国的债务问题。同时,中国需要搞清楚,学习路上可能会有障碍,有时候会夸大了那些困难,其实是可以管理好这些困难,突破这些困难。

更深入的对话

目前达利欧已离开北京抵达上海,即将参加华尔街见闻2018年全新升级后的第一场“见面”活动。

从今天19:30起,你也可以通过同步图片直播或在华尔街见闻APP、华尔街见闻网站、优酷、一直播和腾讯平台通过视频直播收看本场活动。直播的具体信息如下:

开始时间:2月28日周三 19:30

图片直播:云空间

视频直播: 华尔街见闻(请点击此处收看) 优酷 一直播 天天快报

活动的具体安排包括:

18:45-19:30 观众入场

19:30-19:35 华尔街见闻CEO吴晓鹏致辞

19:35-20:20 瑞·达利欧个人脱口秀演讲

20:20-20:30 中场休息

20:30-21:50 对话瑞 ·达利欧

——第一幕 指引:路颖(海通证券研究所所长)

——第二幕 进化:包凡(华兴资本集团董事长)

——第三幕 互信:邱国鹭(高毅资产董事长)

——第四幕 公益:王振耀(中国公益研究院院长)

21:50-22:00 Q&A环节

22:00-22:10 全场合影及活动闭幕

本文来源:华尔街见闻责任编辑:KS002

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