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美联储2018年望再加息三次,全球紧缩前景已受瞩目

2017-12-15 10:51 来源:汇通网

美联储12月14日会议加息25个基点之后,富国银行分析师预计,2018年美联储将加息三次。

美联储12月14日会议加息25个基点之后,富国银行分析师预计,2018年美联储将加息三次。

富国银行对美联储货币政策的评价如下:

“正如预期的那样,FOMC将联邦基金利率的目标区间上调0.25个百分点至1.25%-1.50%。这样一来,美联储过去一年已经三次上调利率。自2015年年底开始加息以来,美联储已经五次上调利率。”

“相比上次政策声明,美联储此次政策声明的变化相对较少。大多数的变化去除了飓风对就业及通胀的影响。新的政策声明表明,飓风带来的大部分影响都已经过去,不会对经济前景产生实质性的影响。美联储的货币政策看上去依然是适宜的,并且符合劳动力市场强劲、通胀率继续向2%目标接近的趋势。”

“虽然政策声明没有出现实质性的改变,但还是大幅提高了实际GDP增长的预测。2018年实际GDP增长的预估中值目前为2.5%,高于9月会议时2.1%的预估值。”

“对长期联邦基金利率的预估略有下降,最后的预测范围为3%或者以下。美联储主席耶伦上次召开的会议相当普通。几乎没有让人感觉到,货币政策会偏离过去几年正常的轨道。结果,市场出现的大反应不是很多。”

“我们预计美联储将在2018年加息三次。美联储对经济增长及通胀的预期与我们的预期基本一致:如果经济以推动通胀率的方式加速增长,那么美联储实行更多加息将是合理的行为。”

全球央行的行动

在美联储的带动下,全球各国央纷纷货币政策收紧预期正更受关注。然而,要么是这些行动的预测报告太多,要么是行动过于微小,或者关于未来行动的言辞起到了很大的对冲作用,以至于金融市场几乎没有出现什么波动。

法国巴黎银行首席市场经济学家莫蒂默·李(Paul Mortimer-Lee)表示:“他们害怕扰乱市场。因此,他们缓慢地调整货币政策,防止市场出现紧急情况。”这一行动导致的结果是,2018年将成为全球经济同步增长的一年。实际上,美联储和欧洲央行都上调了各自地区2018年经济增长的预测,即便他们暗示将逐步缩减刺激政策。

12月14日,美联储主席耶伦(Janet Yellen)向记者表示:“全球经济表现良好。”此前,美联储实行了2017年的第三次加息。耶伦称:“全球的经济正在同步扩张,这是多年来首次出现的情况。”

12月14日-12月16日,全球至少12家央行会宣布货币政策声明。

彭博给出了以下图片,显示的是全球各国央行的利率情况。

其中,图中橙色代表利率维持不变,白色代表上调利率,蓝色代表按照计划的决定确定利率,红色带代表利率预期出现变化。柱形的高度代表的是相对应的利率水平。

该图显示的利率有:俄罗斯预期削减8.25%的利率;美联储基准利率的上限;中国7天期逆回购利率;欧洲央行的存款利率;土耳其央行的后期流动性贷款利率

全球其他央行也有所行动

投资者普遍预期美联储加息,但中国央行12月14日的举措令他们多少感到有点意外。中国央行上调了公开市场逆回购操作中标利率和MLF操作利率,但调整幅度较小,均上调5个基点。此外,中国央行进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作,中标利率分别上调至2.5%和2.8%,高于此前的2.45%和2.75%,为今年3月以来首次上调。由于上调的幅度很小,市场对此没有太大的反应。

澳大利亚和新西兰银行集团大中华区首席经济学家杨伟强(Raymond Yeung)表示:“中国央行不希望以大幅加息的方式引发市场剧烈动荡,尽管中国央行此次的行动确实表明,政策制定者将会收紧政策,并在2018年继续保持这种立场。”

中国人民银行金融研究所所长孙国锋在最近一次讲话中表示,新兴市场经济体也应该启动货币政策正常化,并退出为应对全球金融危机而采取的宽松措施。

12月14日,墨西哥央行也实行了6月来的首次加息,将利率上调25个基点至7.25%。不过,墨西哥央行内部对加息的幅度存在异议,其中一位董事会成员支持加息50个基点。

土耳其央行也上调了后期流动性贷款利率,但其上调幅度低于预期。此外,土耳其央行还承诺,在通胀前景改善之前继续紧缩政策。土耳其央行的这一举动导致土耳其里拉出现下滑。

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本文来源:汇通网责任编辑:王新荣

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